1
Сайт о Финансах - Просмотр 7 61 85 индех ?оптион=цом рд глоссари&Iтемид=177

Контрольный вопрос 1.4. Каковы основные причины для отделения управления фирмой от прав собственности на нее? Каким образом корпоративная форма организации бизнеса способствует такому разделению? ОТВЕТ. Для этого существует пять основных причин.

1. Финансовое решение является рациональным даже в том случае, когда оно принимается только на основании стремления к максимизации стоимости активов, независимо от соображений относительно степени риска и иных личных предпочтений.

 Таблица 14.4. Конструирование синтетических бездивидендных акций с помощью 'бескупонных облигаций и форвардного контракта на акцииПозиция Де»Покупка акций южные потоки на начало года- ЮОдолл Денежные потоки через годSi Дублирующий портфель (синтетическая акция)     Открытие длинной позиции по форвардному контракту на акции 0 S,-F Покупка бескупонных облигаций номинальной стоимостью F -F/1,08 F Итоговое движение денег по дублирующему портфелю -F/1,08 Si Приравнивая стоимость синтетической акции к стоимости реальной акции, получаем: (14.5) откуда следует, что цена спот равна приведенной стоимости форвардной цены, дисконтированной по безрисковой процентной ставке.
 
-


Финансы в Мире

Недвижимость

Банки

Финансы