ЙТ|блйид|||.|ЯндикФондовый Процентные ставки Валютные курсы  рынок (% в год)                 за1 долл.    Страна Изменение Кратко Долгосрочные Последняя Год назад Изменение за 1 год (%) срочные   дата за 1 год (%) Австралия +7,5 4,80 5,38 1,59 1,50 +6,0 Великобритания +4,0 5,31 4,53 0,61 0,60 1,7 Канада -11,2 4,88 5,22 1,52 :1,42 +7,0 Дания -21,3 3,32 4,29 6,75 6,96 -3,0 .Япония -2,1 0,07 1,81 118,00 130,00 -9,2 Швеция -3,3 3,17 4,39 8,16 7,95 +2,6 'Швейцария +1,4 1,29 2,54 1,45 1,49 -2,7 ;США +19,6 4,81 5,10 - -   .11 европейских +6,2 3,04 3,89 0,91 0,93 -2,2 стран             Мир +13,6           Источник. The Economist, 17 марта, 1999, стр. 111. ©1999 The Economist Newspaper Group, Inc. Воспроизведено с разрешения. Дальнейшее воспроизведение запрещено, www. economist. cornТак, например, в табл. 2.3 показано, что курс акций в США за период с марта 1998 года по март 1999 года в среднем поднялся на 19,6%, а в Японии — упал на 2,1%. ттобы сравнить эффективность показателей этих двух стран, необходимо привести Рассматриваемые показатели к одной и той же денежной единице.

Представьте себе фермера, который выращивает пшеницу. До жатвы остался месяц, и размер урожая примерно известен. Поскольку большая часть фермерских доходов связана с продажей пшеницы, фермер может избежать риска, связанного с неопределенностью динамики будущей цены. С этой целью он продает урожай сейчас по фиксированной цене с условием поставки в будущем.

Какие же сведения дает нам форвардная цена на пшеницу?Мы должны различать два условия: (1) зерно на хранении отсутствует и (2) зерно находится на хранении.