Основные термины• внебиржевой рынок (ovcr-the-counter market), 62• финансовые потоки (flow of iunds), 63• моральный риск (moral hazard), 71• неблагоприятный выбор (adverse selection), 72• пожизненная рента (life annuities), 72• проблема "комитента-комиссионера" (principal-agent problem), 73• принцип обеспечения займов (collateralization), 73• инструменты с фиксированным доходом (fixed-income instruments), 77• денежный рынок (money market), 77• рынок капитала (capital market), 77• ликвидность (liquidity), 77• остаточное требование (residual claim), 77• ограниченная ответственность (limited liabilities), 78• производные ценные бумаги (derivatives), 78• опцион на покупку, опцион "колл" (call option), 78опцион на продажу, опцион "пут" (put option), 78форвардные контракты (forward contract), 78процентная ставка по закладной (mortgage rate), 78ставка коммерческого кредита (commercial loan rate), 78расчетная денежная единица (unit of account), 78срок платежа (maturity), 78 риск дефолта (default risk), 78 валютный курс (exchange rate), 79 кривая доходности (yield curve}, 80разница показателей доходности различных типов ценных бумаг (yield spread), 81прирост капитала (capital gain), 82 потери капитала (capital loss), 82номинальные цены (nominal prices), 88реальные цены (real prices), 88номинальная процентная ставка (nominal interest rate), 88реальная ставка доходности (real rate of return), 88Контрольный вопрос. 2.6. Приведите пример финансовой сделки, которая обеспечивает важной информацией стороны, не принимавшие участия в данной операции.

Хотя уровень дивидендов на акцию у компании Growthstok Co. ниже, чем у ogrowth Co., с течением времени он будет повышаться. Цена акции компании Growthstok Со. выше, чем у Nogrowth Co. Для того чтобы понять почему, рассчитаем темп роста ее дивидендов и затем применим модель дисконтирования дивидендов.

"Открытые позиции") указано общее число контрактов этого типа на СВОЕ по состоянию на 28 мая. В следующих трех столбцах приводятся дневной объем продаж, цена закрытия и количество заключенных контрактов с опционами "пут" на акцииIBM на июнь по цене 115.