Первым делом любая фирма должна определить, каким именно бизнесом ей хотелось бы заниматься, и этот процесс называют стратегическим планированием. Поскольку стратегическое планирование связано с оценкой затрат и доходов с учетом фактора времени, то его в значительной степени относят к финансовым решениям.

 Таблица 11.3. Распределение вероятностей: инвестиции в один препаратрезультат Вероятность Доход Ставка доходности Препарат потерпел неудачу Препарат добился успеха 0,5 0,5 0 400000 долл -100% 300%  Примечание. Стоимость разработки препарата составляет 100000 долл Ставка доходности — это полученный доход за вычетом стоимости разработки, деленный на стоимость разработки Таблица 11.4, Диверсификация инвестиций в два препарата ||Результат Вероятность Доход Ставка доходности Ни один из препаратов не добился коммерческого успеха Юдин из препаратов достиг успеха (оба препарата достигли успеха 0,25 0,50 0,25 0 200000 долл. 400000 долл.  -100% 100% 300% Применив эту формулу к случаю-с одним препаратом, получим:Ожидаемый доход = 0,5 х 0 + 0,5 х 400000 долл. = 200000 долл. Формула для вычисления стандартного отклонения:Стандартное отклонение (a ) = квадратный корень из суммы слагаемых, каждое из которых представляет собой произведение вероятности на возведенную в квадрат разницу возможного и ожидаемого (среднего) дохода.

Стандартное отклонениеРис. 12.4. Оптимальная комбинация рискованных активов Примечание. Предполагается, что Гу=0,06, £/-=0,14, сг/=0,20, £)=0,08, сг;=0,15, /?=0.