• Различия между моделями экономического и бухгалтерского учета• Как бухгалтерская информация, при условии ее осторожного использования, может применяться в процессе принятия различных финансовых решений• Цели и процесс финансового планирования• Почему фирмам необходим оборотный капитал. Основные принципы управления им для максимизации богатства акционеров Содержание3.1. Функции финансовой отчетности3.2. Общие сведения о финансовой отчетности3.3. Различия между рыночной и балансовой стоимостью3.4. Бухгалтерские и экономические критерии прибыли3.5. Различие между акционерной доходностью и доходностью акционерного капитала3-6. Анализ с использованием финансовых коэффициентов3.7. Финансовое планирование� 3.8. Создание модели финансового планирования3.9. Растущий бизнес: потребность во внешнем финансировании3.10. Управление оборотным капиталом3.11. Ликвидность и выполнение кассового плана Лица, ответственные за принятие финансовых решений, получают подавляющее большинство интересующей их информации о результатах экономической деятельности различных компаний из стандартной финансовой отчетности, публикуемой в годовых и квартальных отчетах, предоставляемых акционерам. Эти финансовые отчеты — балансы, отчеты о финансовых результатах и отчеты о движении денежных средств — составляются в соответствии с установленными правилами, и их знание чрезвычайно важно для любого профессионала в области финансов. Однако финансо вые аналитики иногда выражают свое несогласие с критериями, на основе которых профессиональные бухгалтеры оценивают некоторые основные финансовые показатели. Самое же значительное разногласие касается критериев оценки стоимости активов и обязательств.

ОТВЕТ.__________  Действия фермера 1 долл. за бушель 3 долл. за бушель Поступления от продажи зерна Денежные расчеты по фьючерсному контрактуОбщие доходы 100000 долл. 100000 долл., выплаченные фермеру200000 долл.  300000 долл. 100000 долл., выплаченные фермером200000 долл.  Действия пекаря 1 долл. за бушель 3 долл. за бушель Стоимость зерна, купленного у поставщика Денежные расчеты по фьючерсному контрактуОбщие расходы 100000 долл.  100000 долл., выплаченные пекарем200000 долл.  300000 долл.  100000 долл., выплаченные пекарю200000 долл.  Контрольный вопрос 11.2. Предположим, что на третий год в день, установленный вашим договором о свопе, спотовый курс составляет 0,50 долл. за марку. Какие суммы будут переведены друг другу противоположными сторонами по свопу?ОТВЕТ. Поскольку на момент истечения контракта спотовая цена равна форвардной, противоположные стороны ничего друг другу переводить не будут.

Контрольный вопрос 14.6. Предположим, что цена спот акций фонда S&P составляет 100 долл., а форвардная цена при поставке через один год равна 107 долл. Чему равна под разумеваемая безрисковая ставка? Покажите, что, если бы реальная безрисковая ставка составляла 8% годовых, существовала бы возможность арбитража.