1
Сайт о Финансах - Просмотр обзора 14969 37

Загружаемые приложения, содержащие Руководство для преподавателей, презентации PowerPoint и электронные таблицы Excel с решениями некоторых задач, предложенных в конце каждой главы.

а. Какая будет ваша оценка внутренней стоимости акций компании Digital Growth Co.?b. Предположив, что текущая рыночная цена соответствует ее действительной стоимости, что произойдет с ценой акции через один год? Через два года?с. Каким образом отразится на действительной стоимости акций Digital Growth Со. тот факт, что компания собирается выплачивать в качестве дивидендов только 20% от своей прибыли?J. Компания 2Stage Co. только что выплатила дивиденды в размере 2 долл. на акцию. Предполагается, что в течение последующих трех лет размер выплачиваемых дивидендов будет повышаться со средним темпом роста 25% в год, а затем темп роста зафиксируется на уровне 5% в год и впредь останется неизменным. Допустим рыночная учетная ставка составляет 20% в год.

 Таблица 14.2. Арбитражные возможности при завышенной форвардной цене на золото-Арбитражная позиция 1Продажа форвардного контракта Денежные потоки на начало го0 да Денежные потоки чере340долл - згодS1 Заем 300 долл.  300 долл.  -324 долл.  Покупка унции золота - 300 долл.  S1   Оплата затрат на хранение   - 6 долл.    Чистая выручка 0 340долл -ЗЗОдолл = Юдолл  Таблица 14.3. Арбитражные возможности при заниженной форвардной цене на золотоАрбитражная позиция Денежные потоки на начало года Денежные потоки через годПродажа на срок унции золота 300 долл. - S1Покупка форвардного контракта 0 S1 - 320 долл. Вложение 300 долларов в годич- - 300 долл. 324 долл. ные бескупонные облигацииПолучение затрат по хранению 6 долл. Чистая выручка 0 330 долл.- 320 долл.=ЮдоллУравнение паритета между форвардными ценами и ценами спот не отражает какую-либо причинно-следственную связь. Оно не утверждает, что форвардная цена определяется ценой спот и затратами на хранение. Скорее, как форвардная цена, так и цена спот задаются рынком. Если нам известна одна из них, закон единой цены дает возможность определить, какой должна быть вторая.
 
-


Финансы в Мире

Недвижимость

Банки

Финансы