Если человек одалживает средства, то он начинает нести определенную ответственность, связанную с появлением у него долговых обязательств (liability) или, другими словами, у него появляется долг. Богатство домохозяйства, или чистая стоимость его имущества (net worth), определяется путем вычитания из- стоимости его имущества суммы долговых обязательств. Представим, например, что у вас имеется дом стоимостью 100000 долл. и 20000 долл. на банковском счете. Кроме того, вы должны банку 80000 долл. в счет уплаты ссуды, взятой под залог недвижимости и полученной вами при покупке дома (обязательство), и имеете неоплаченные расходы по кредитной карточке в размере 5000 долл. Подсчеты показывают, что чистая стоимость имущества вашего домохозяйства составляет 35000 долл.: суммарные активы (120000 долл.) минус суммарные долговые обязательства (85000 долл.). В конечном счете любые ресурсы общества принадлежат домохозяйствам, поскольку именно они владеют фирмами (либо напрямую, либо через владение акциями, полисами на страхование жизни или участие в пенсионных планах) и платят налоги, которые впоследствии тратятся государством.

10.5.2. Распределение риска и ресурсовТеперь давайте посмотрим, как возможность перераспределять риск облегчает реа-Изацию важнейших проектов, которые в ином случае не могли бы быть выполнены з-за того, что слишком рискованны. Возможность объединять и разделять риски приводит к активизации научно-исследовательской деятельности и к созданию новых видов товаров.

Таблица 11А.З. Доходность портфеля акций, имеющих абсолютную отрицательную s ,корреляцию , tСостояние экономики Доходность акций Genco Доходности акций Negacorr > Доход от 50000 долл., вложенных в Genco Доход от 50000 долл., вложенных в Negacorr Общий доход портфеля стоимостью 100000 долл.  (1) (2) (3) (4) (5) (6) = (4) + (5) Подъем 0,385 -0,225 1,385 х 50000 долл. = 69250 долл.  0,775 х 50000 69250 долл. +         долл.= 38750 38750 долл. =         долл.  108000 долл.  Нормальное 0,140 0,020 1,14х50000 долл. =57000 1,02х50000 57000 долл. +       долл.  долл.= 51000 51000 долл. =         долл.  108000 долл.  Спад -0,105 0,265 0,895 х 50000 долл. = 44750 долл.  1,265х50000 44750 долл. +         долл.= 63250 63250 долл. =         долл.  108000 долл.  Ожидаемая 0,140 0,020       ДОХОДНОСТЬ           Стандартное 0,200 0,200       отклонение           " этом примере все риски устранены; это получилось потому, что между этими Двумя акциями существует абсолютная отрицательная корреляция. Это означает, что Динамика их доходности противоположна. Для характеристики степени ковариции Между двумя ставками доходности используется статистический термин коэффициент Рреляции (correlation coefficient). Однако мы не сможем понять, что он означает, не уточнив, что такое ковариация (covariance).