1926 1931 1936 1941 1946 1951 1956 1961 1966 1971 1976 1981 1986 1991 1996ГодИсточник. Центр исследований котировок ценных бумаг (Center for Research in Security Prices)search in Security Prices)Рис. 2.3. Годовые ставки доходности по акциям, облигациям и казначейским векселям (США)4 Это фондовый индекс Morgan Stanley Capital International Index (MSCI).

Для ситуации же, в которой курс иены выше равновесного, будет наблюдать прямо противоположная тенденция. Обесцененный доллар приведет к тому, что американская пшеница для японских потребителей будет дешевле, чем своя собственная Вместо экспорта пшеницы в США Япония займется ее импортом. Избыток иен на рынке приведет к падению курса иены до соответствующего равновесного значения.

Е (г) = 0,12154 х 0,75 + 0,06 х 0,25 = 0,1062 = 0,75 х 0,14595 = 0,1095Надо вложить 25% в безрисковый актив, 51,9% (0,75х69,2) в рискованный актив 1, а 23,1% (0,75х30,8) — в рискованный актив 2.