Стрелка, направленная от окружности Рынки вниз, к окружности Финансовые посредники, обозначает не только, что финансовые средства могут направляться на финансовые рынки, но и что некоторые посредники получают их на финансовых рынках. Так, например, финансовая компания, предоставляющая заем домохозяйству, может собрать необходимую сумму, выпустив акции и облигации для их продажи на соответствующих сегментах рынка ценных бумаг.

 Основные термины• неприятие риска (risk aversion), 329• управление риском (risk management), 329• подверженность риску (risk exposure), 330• спекулянты (speculators), 331• хеджеры (hedgers), 331• предупредительные сбережения (precautionary saving), 331• процесс управления риском (risk-management process), 334• актуарий (actuary), 336• хеджирование (hedging), 338• страхование (insuring), 338• диверсификация (diversifying), 338• безответственность (moral hazard),343• неблагоприятный выбор (adverse selection), 344• пожизненный аннуитет (в страховании) (life annuity), 344• портфельная теория (portfolio theory), 345• распределение вероятностей (probability distribution), 346• среднее значение (mean), 346• стандартное, или среднеквадратичное отклонение (standard deviation),346• изменчивость (volatility), 347• ожидаемая или средняя ставка доходности (expected rate of return),347• непрерывное распределение вероятности (continuous probability distribution), 350• нормальное распределение (normal distribution), 350• доверительный интервал (confidence interval), 350 Ответы на контрольные вопросыКонтрольный вопрос 10.1. Опасаясь, что через три месяца цены на жилье могут снизиться, Джо подписал контракт на продажу дома через три месяца по цене 100000 долл. Спустя три месяца, в момент передачи дома новому владельцу, цены на жилье резко возросли и выяснилось, что Джо мог бы получить за свой дом 150000 долл. Должен ли Длс0 упрекать себя за решение, принятое с целью избежать риска снижения цен? ОТВЕТ. Нет. Исходя из имеющейся у него информации и стремясь избежать риска, Джо принял совершенно правильное решение.

• Дата, после которой опцион более не может быть исполнен, называется датой, сроком истечения опциона (expiration date), или датой, сроком погашения.