5. ЗАЩИТА АКТИВОВ КОРПОРАЦИИа) Заключение необходимых страховых договоров б) обеспечение защиты производственна активов и за- щита фирмы от убытков путем внутреннего контроля и аудитав) управление недвижимостью6. УПРАВЛЕНИЕ НАЛОГАМИа) Разработка и реализация налоговой политикиб) Связи с налоговыми органамив) Подготовка налоговых отчетовг) Налоговое планирование7. ВЗАИМООТНОШЕНИЯ С ИНВЕСТОРАМИа) Налаживание и поддержка связей с инвесторамиб) Налаживание и поддержка системы передачи информации акционерам компаниив) Получение рекомендаций финансовых аналитиков и финансовой информации общего характера8. ОЦЕНКА И КОНСАЛТИНГа) Консультирование и получение рекомендаций от других руководителей корпорации по вопросам финансовой политики, финансовым операциям и определению основных целей и степени эффективности работы9. ИНФОРМАЦИОННЫЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯа) Создание и использование средств для электронной обработки данныхб) Создание и использование информационных систем управленияв) Создание и использование соответствующих систем и процедурИсточник. Financial Executives Institute.

Ь. Вас беспокоит реальная величина денежных потоков. Представляется, может оказаться затруднительным определить все реальные денежные потоки и сумму амортизационных отчислений, не подлежащих налогообложению. Что же вас насторожило?Проект 1Проект 20-100000, -9000013000025000260000550003750008000017. Следующим вашим заданием на службе в Wigit, Inc. также является определение NPV проекта, срок выполнения которого составляет четыре года. Первоначальная инвестиция — 400000 долл., которые будут амортизироваться (с использованием метода равномерного начисления амортизации) на протяжении всех четырех лет. По истечении этого срока ожидается, что вы сможете продать часть оборудования, входившего в первоначальные инвестиции, за 35000 долл. (в номинальном выражении). В первый год ожидаются реальные доходы в размере 225000 долл. и такие расходы на реализацию проекта: 1) запчасти на сумму в 25000 долл. (в реальном выражении).; 2) затраты на оплату труда в сумме 60000 долл. (в реальном выражении) и 3) другие расходы на сумму в 30000 долл. (в реальном выражении). Предвидятся следующие темпы роста расходов и доходов: 1) реальные доходы будут расти на 5% в год; 2) реальная стоимость запчастей не изменится; 3) реальные затраты на оплату труда вырастут на 2% в год в реальном выражении. Другие расходы вырастут на 1% в период со второго по третий год и в последующие годы будут снижаться на 1% в год. Реальные изменения в чистом оборотном капитале с самого начала и по четвертый год составят: (1) -20000 долл., (2) -30000 долл., (3) -10000 долл., (4) 20000 долл. и (5) 40000 долл. Реальная дисконтная ставка равна 9,5%, инфляция равна 3% а ставка налога — 35%.

Применение ЦМРК к управлению финансами корпорации8. Руководство Suwki Motor Company планирует очередную эмиссию акций. Привлеченный капитал пойдет для финансирования производства нового спортивного автомобиля Seppuku. Ежегодная доходность рыночного портфеля ожидается на уровне 15%, а текущая безрисковая ставка доходности составляет 5%, Кроме того, аналитики считают, что ожидаемая доходность по проекту Seppuku составит 20% годовых. При каком максимальном значении "бета" для компа-' нии Suwki будет иметь смысл выпуск акций?9. Специалисты консалтинговой фирмы Roobel and Associates, специализирующейся на анализе финансовых рынков России, предсказывают, что курс акций компании Yablonsky Toy Company составит через год 1000 рублей за акцию. Определите, сколько вы должны были бы заплатить за одну акцию компании Yablonsky сегодня, если безрисковая процентная ставка по российским государственным ценным бумагам составляет 10%, а ожидаемая доходность рыночного ' портфеля равна 18%, иа. величина коэффициента "бета" для компании Yablonsky равняется 3;Ь. величина коэффициента "бета" для компании Yablonsky равняется 0,5. Применение ЦМРК к управлению портфелем ценных бумаг10. Предположим, что для акций компании Еаи de Rodman, Inc, выходящей на рынок с новым видом одеколона, предсказывается стандартное отклонение доходности 0,30 и корреляция ее доходности с доходностью рыночного портфеля 0,9. При стандартном отклонении рыночной доходности (доходности рыночного портфеля), составляющем 0,20, определите процентное содержание рыночного портфеля и доли акций Еаи de Rodman в нем, необходимое для получения портфеля ценных бумаг с величиной "бета", равной 1,8.