Контрольный вопрос 1.3. Корпорация, которой владеет один человек, не является единоличным владением. Почему?ОТВЕТ. В корпорации ответственность каждого акционера ограничивается только активами корпорации.

 ОТВЕТ. По истечении двух лет до окончания срока погашения останется 18 лет и цена облигации будет равна: n i PV FV PMT Результат 18 6 7 1000 0 PV= 350,34 долл.   Таким образом, величина пропорционального изменения цены облигации точно соответствует ее доходности (6% в год): Пропорциональное изменение цены = (350,34 долл. – 330,51 долл.) / 330,51 долл. = 6% Контрольный вопрос 8.6. Предположим, что вы купили бескупонную облигацию с доходностью 6%, сроком погашения 30 лет и номиналом 1000 долл. На следующий день рыночные процентные ставки поднялись до 7%, что привело к повышению доходности вашей облигации до 7%. Какова будет величина пропорционального изменения цены облигации?ОТВЕТ. Исходная цена бескупонной облигации со сроком погашения 30 лет равна: n i PV FV PMT Результат 30 6% ? 1000 0 PV =174,11 долл.   На следующий день ее цена будет равна: n i PV FV PMT Результат 30 7% ? 1000 0 PV= 131,37 долл.   Величина пропорционального снижение цены составит 24,55%.

Как мы уже видели выше, в том случае, если подлежащие выплате объемы устанавливались бы в соответствии с отдельными контрактами на один и два года с форвардными курсами соответственно 0,01 долл. за иену и 0,0104 долл. за иену, эти объемы должны были бы составлять 1 млн долл. в первый год и 1,04 млн долл. во второй год. В соответствии с законом единой цены приведенная стоимость этих выплат, дисконтированная по безрисковой ставке, должна быть такой же, как и приведенная стоимость выплат в рамках своповой сделки, для которой должен быть установлен единый обменный курс F. Таким образом, искомую величину можно найти, решив следующее уравнение:1 млн долл. /1,08 +1,04 млн долл. /1,082 = 100000000F (1 /1,08 +1 /1,08)2F = 0,010192307 долл. за иену Глава 15ОПЦИОНЫ И УСЛОВНЫЕ ТРЕБОВАНИЯВ этой главе...