Если организации способны занимать или давать в долг деньги с различными процентными ставками при прочих равных условиях (другими словами, с той же степенью риска неплатежа и тем же сроком погашения), то они занимаются так называемым процентным арбитражем (interest-rate arbitrage). Иными словами, они занимают деньги под более низкие процентные ставки и одалживают под более высокие. Естественно, что расширение масштаба таких действий приводит к выравниванию процентных ставок. Предположим, что на вашем банковском счете хранится 10000 долл., помещенных |туда под 3% годовых. В то же время у вас имеется неоплаченный долг по кредитной| карточке в размере 5000 долл., по которому вы платите 17% годовых. Каковы ваши возможности процентного арбитража? 2.6.7. Основные факторы, влияющие на уровень ставок доходностиВ рыночной экономике существует четыре основных фактора, влияющих на уровень ставок доходности:• эффективность средств производства — ожидаемые ставки доходности от вложений в шахты, дамбы, дороги, мосты, заводы, машины и товарно-материальные запасы;• степень неопределенности относительно эффективности использования средств производства',• временные предпочтения людей — насколько люди предпочитают потреблять товары и услуги сегодня, а не в будущем;• неприятие риска — количество людей, согласных отказаться от повышенной доходности с целью сократить риск инвестиций.

 Окончание табл. 11.5Г" (1) (2) (3) 40 50100 200300400500 1000 20,46 20,20 19,69 19,42 19,43 19,29 19,27 19,21 0,42 0,41 0,40 0,39 0,39 0,39 0,39 0,39 Источник Мейр Статмен (Meir Statman), "How Many Stocks Make a Diversified Portfolio", Journal of Financial and Quantitative Analysis 22 (September 1987) стр. 353-364.

• Номинальная стоимость контракта — это указанное в контракте количество товара, умноженное на форвардную цену за единицу товара.