На прошедшей неделе индекс Первая Фондовая Торговая Система (ПФТС) упал на 1.38% до 1160.52 пункта. 

Объем торгов составил 814 млн. грн. (падение на 46%), в том числе объем торгов в секции акций составил 203.5 млн. грн. (падение на 144%). Наибольшая активность наблюдалась в следующих бумагах:

 Укрсоцбанк [USCB] – 14.9 млн. грн.,

Енакиевский металлургический завод [ENMZ] – 12.6 млн. грн.,

Украинская автомобильная корпорация [AVTO ] – 12.4 млн. грн.,

Мотор Сич [ MSICH] – 12.0 млн. грн. и

Ясиновский коксохимический завод [YASK] – 11.4 млн. грн.

На протяжении первых трех торговых сессий индекс Первая Фондовая Торговая Система (ПФТС) показал незначительный рост на 0.6%, обеспеченный в основном ростом котировок машиностроительных предприятий ( MSICH, MZVM и др.).

В четверг вялый восходящий тренд сменился падением на 2.06%. Причиной смены настроения на рынке стал обвал на мировых фондовых биржах, инициированный информацией о рекордных убытках в USD 39 млрд. General Motors (США).

Сегодня сохраняющаяся неопределенность с масштабами и глубиной кризиса ликвидности не прибавляет оптимизма инвесторам во всем мире. Ситуацию усугубляет череда очень плохих финансовых отчетов американских компаний за 3К07, а также опасения по поводу возникновения новых проблем на рынке ипотечного кредитования и боязнь распространения ипотечного кризиса на другие сферы кредитования (авто-кредитование и др.).

Естественно весь этот новостной фон   оказывает негативное влияние на фондовые рынки всего мира. Украинский рынок также подвержен влиянию последствий кризиса ликвидности на западных рынках.

Особенно опасен для нас старт процесса фиксации прибыли инвесторами нерезидентами, на фоне уже полученного ими дохода в 2007 от инвестиций в украинские акции (индекс Первая Фондовая Торговая Система (ПФТС) вырос в 2007 на 133%), а также исчерпания существовавшего ранее потенциала роста, в большинстве торгуемых бумаг.

Если   нерезиденты решат, что украинский фондовый рынок перегрет, то они могут принять решение о «выходе» из украинских бумаг, в том числе и для покрытия своих убытков.

Мы считаем, что наиболее подвержены риску «выхода» нерезидентов   генераторы энергии, некоторые металлургические, машиностроительные и химические предприятия.

Внутренним поддерживающим фактором, влияющим на динамику цен, останется благоприятный корпоративный новостной фон.

Мы считаем, что продолжится процесс выравнивания стоимостей предприятий одной отрасли по ценовым мультипликаторам. Компании, торгующиеся с дисконтом к своим украинским аналогам по ценовым мультипликаторам   будут сокращать существующий отрыв.