ИК "Велес Капитал" присвоила акциям компании "Азот" (тикер Первая Фондовая Торговая Система (ПФТС): AZOT) рекомендацию продавать с целевой ценой 7,1 грн ($1,46).

Химическая отрасль стоит на первом месте по возможному банкротству предприятий в случае повышения стоимости газа, так как газовая составляющая в себестоимости продукции занимает 90% и многие химические предприятия, вероятно, будут вынуждены сворачивать производство.

Эта ситуация может коснуться также и Открытое Акционерное Общество (ОАО) «Азот», которое производит минеральные удобрения (аммиачная селитра, карбамидно-аммиачная смесь, карбамид), занимающие 70% в общем объеме производства компании. Пока же, в критичных условиях постоянно растущих цен на сырье и энергоресурс, но увеличивающихся темпах роста цен на мировом рынке и стимулировании потребления минеральных удобрений из-за проблем с продовольственным обеспечением страны, компания демонстрирует стабильность хозяйственной деятельности и рост финансовых показателей.

Чистый доход компании за период с 2002-го года до 2007-го вырос в 3,5 раза с 775,1 млн. грн. до 2706,7 млн. грн., а чистая прибыль выросла в 39,8 раз с 9,1 млн.грн. до 361,5 млн.грн., в то время как цена на российский газ для Украины увеличивалась в цене с 44 до 179,5 долларов за тысячу кубометров (в 4,08 раза) за тот же период. Это говорит о том, что компания внедрила схему перекладывания цен на газ на конечного покупателя своей продукции, что является действенной мерой по уменьшению себестоимости производства.

В тоже время, ситуация с акциями предприятия не однозначная. Есть предпосылки к существованию двойного реестра, что уже вызывает опасения у потенциальных инвесторов. Также, наблюдаются сложности при покупке/продаже акций на фондовом рынке в связи с узким кругом заинтересованных лиц. Дополнительно, низкая ликвидность этих бумаг подогревается слухами о возможно скором банкротстве из-за трудностей в управлении компанией. Не смотря на это, за последний месяц котировки GDR компании на Франкфуртской бирже выросли на 10,53%, что является максимальным показателем изменения цены по всем торгующимся ADR и GDR украинских компаний на торговых площадках Германии за месяц.

Автор Лина Ольмезова, начальник аналитического отдела ИК Велес Капитал